證券之星動(dòng)靜，2025年5月6日聚和材料（688503）發(fā)布通知布告稱公司于2025年4月28日召開業(yè)績申明會(huì)，投資者、財(cái)通證券股份無限公司陳思雨、長江證券股份無限公司童松 任佳惠 胡加琪 鄔博華、招商基金辦理無限公司任琳娜、招商證券股份無限公司鑫、中國國際金融股份無限公司鐘正宇 曲昊源 胡子慧、中國銀河證券股份無限公司何海浩、中航證券無限公司向正富、中金證券股份無限公司朱卑、中泰證券股份無限公司郭琳、中新融創(chuàng)本錢辦理無限公司王心甜、中信建投證券股份無限公司王吉穎 任佳瑋、財(cái)通證券無限義務(wù)公司吳銳鵬、中信證券股份無限公司吳子祎 林劼、中信證券資產(chǎn)辦理無限公司秦雪峰、中銀國際證券股份無限公司顧實(shí)、中英人壽安全無限公司黃翊鳴、財(cái)通證券資產(chǎn)辦理無限公司邵沙錁、常州博研睿選創(chuàng)業(yè)投資無限公司劉劭卿、常州泰珅私募投資基金無限公司李欣 萍、創(chuàng)維集團(tuán)無限公司彭勝峰、東北證券股份無限公司顧一弘 高博禹、東方財(cái)富證券唐碩、東方證券股份無限公司楊卓成 王樹娟 崔洋、東吳證券股份無限公司徐鋮嶸、GUOLIAN MINSHENG、東興基金辦理無限公司孫義麗、東興證券股份無限公司洪一、樸直證券股份無限公司黃昊、高盛(亞洲)無限義務(wù)公司Lily Qi、劉田野，梅，雷少芳，David Yhuda、工銀安盛資產(chǎn)辦理無限公司牛品、光大證券股份無限公司殷中樞 蔡嬌 郝騫、廣東瑞天私募基金辦理無限公司林仲晞、廣東正圓私募基金辦理無限公司亓辰、廣發(fā)證券股份無限公司李天帥 高翔、Scripts AsiaQueenie Li、都城證券股份無限公司韓保倩、國海證券股份無限公司嚴(yán)語韜、國金證券股份無限公司李超 曾爽、國金證券無限義務(wù)公司宇 張嘉文、國聯(lián)平易近生證券股份無限公司李靈雪、國盛證券無限義務(wù)公司楊潤思、國泰海通證券股份無限公司吳志鵬、國泰君安證券股份無限公司龐鈞文、國投瑞銀基金辦理無限公司董政武、國投證券資產(chǎn)辦理無限公司李犁、安信國際證券()無限公司王煜、國信證券股份無限公司李恒源、國信證券資產(chǎn)辦理無限公司延姣陽、果行育德辦理征詢(上海)無限公司宋海亮、海通證券股份無限公司羅青、隆運(yùn)私募基金辦理(海南)無限公司張弼臣、厚新健投()私募基金辦理無限公司周林、華安證券股份無限公司王璐、華創(chuàng)證券無限義務(wù)公司蔣雨凱、華福證券無限義務(wù)公司李樂群、華西證券股份無限公司羅靜茹、柏投資管無限公司閆克非、華曦本錢潘振華、華夏基金辦理無限公司邵晉偉、匯百川基金辦理無限公司武嬌、嘉合基金辦理無限公司鄭偉豪、交銀國際證券無限公司文昊、開源證券股份無限公司殷晟、立元集團(tuán)無限公司、美國銀行Tao Yang、美陽投資胡智敏、平易近生通惠資產(chǎn)辦理無限公司斌、富智投資辦理無限公司李曉迪、平易近生證券股份無限公司朱碧野、寧波三登投資辦理合股企業(yè)(無限合股)黃伯韜、安然養(yǎng)老安全股份無限公司張甡 陳先龍、泉果基金辦理無限公司張希坤、睿策投資辦理無限公司程海泳、廈門象嶼金象控股集團(tuán)無限公司張正陽、山西證券股份無限公司賈惠淋 肖索、上海邦客資產(chǎn)辦理無限公司張一毅、上海頂天投資無限公司曹程林、上海度勢(shì)投資無限公司顧寶成、江億本錢辦理無限公司袁晨、上海方物私募基金辦理無限公司汪自兵、上海方以無限公司張檢檢、上海光合將來私募基金辦理無限公司陳亮、上海國泰君安證券資產(chǎn)辦理無限公司張晨潔、上海海通證券資產(chǎn)辦理無限公司劉彬、上海混沌投資(集團(tuán))無限公司董遠(yuǎn)涵、上海君璞投資征詢無限公司劉日恬、上海茂典資產(chǎn)辦理無限公司陳贏、上海人壽安全股份無限公司劉俊、上海深積資產(chǎn)辦理無限公司杰、中澤控股集團(tuán)無限公司劉軍潔、上海益和源資產(chǎn)辦理無限公司魏煒、上海展向資產(chǎn)辦理無限公司袁紹、深圳量度本錢投資辦理無限公司黃聰、深圳市尚誠資產(chǎn)辦理無限義務(wù)公司黃向前、深圳中天匯富基金辦理無限公司舊道和 慕陶、承平洋證券股份無限公司鐘欣材 劉強(qiáng)、天風(fēng)證券股份無限公司張童童、天弘基金辦理無限公司白宜清、吳澤致遠(yuǎn)()投資辦理無限公司于航、西部證券股份無限公司章啟耀、博裕本錢投資辦理無限公司姜涵奕、湘財(cái)基金辦理無限公司尤鑫、新華資產(chǎn)辦理無限公司李明生、興業(yè)基金辦理無限公司廖歡歡、興業(yè)證券股份無限公司楊森、興銀理財(cái)無限義務(wù)公司酈莉、易方達(dá)基金辦理無限公司陳思源、英大基金辦理無限公司霍達(dá)、英大證券投資無限公司胡鑫、粵佛私募基金辦理(武漢)無限公司曹志平、長城基金辦理無限公司覃曉露參取。具體內(nèi)容如下：問：公司年報(bào)里提到“銅漿產(chǎn)物不只能大幅降低電池金屬化成本及碎片率，更是幫力光伏行業(yè)正式邁向無銀化時(shí)代，銅漿使用元年”，請(qǐng)問公司銅漿進(jìn)展及所處階段、將來財(cái)產(chǎn)化節(jié)拍？答：演講期內(nèi)，公司已對(duì)接市場上幾乎所有支流一體化組件客戶，針對(duì)分歧手藝線、分歧客戶定制開辟銅漿產(chǎn)物，此中基于 HJT手藝線取銅漿材料的高度適配性，公司已率先完成1-2款焦點(diǎn)銅漿產(chǎn)物沖破，隨后也拓展開辟出適配于 TOPCon、X-BC的公用銅漿產(chǎn)物；目前正正在環(huán)繞新一代全啟齒網(wǎng)版、0BB無從柵等手藝進(jìn)行配套開辟。演講期內(nèi)，公司銅漿產(chǎn)物正在多輪靠得住性測(cè)試中機(jī)能表示優(yōu)異，多家客戶 DH500濕熱、DH1000紫外、DH2000熱輪回及TC焊接拉力等系列測(cè)試中，同步實(shí)現(xiàn)小批量試產(chǎn)取訂單交付。公司認(rèn)為，現(xiàn)階段沉點(diǎn)推進(jìn)銅漿量產(chǎn)配套設(shè)備開辟、終端市場培育。一方面，公司已共同開辟鏈?zhǔn)綗Y(jié)爐、加熱平臺(tái)、激光燒結(jié)三種設(shè)備工藝，待量產(chǎn)設(shè)備成熟后無望鞭策銅漿進(jìn)入財(cái)產(chǎn)化階段。另一方面，公司將繼續(xù)共同組件客戶加強(qiáng)市場培育，也但愿能通過相關(guān)政策激勵(lì)銅漿使用試點(diǎn)，提拔終端電坐對(duì)銅漿組件的接管志愿，實(shí)現(xiàn)銅漿財(cái)產(chǎn)化使用。問：銀漿方面，公司目前加工費(fèi)、市占率環(huán)境及將來瞻望。答：市占率方面，公司最新分析市占率約 30%，個(gè)體產(chǎn)物如TOPCon背細(xì)、BC P-Poly等導(dǎo)電漿料市占率已超 40%；加工費(fèi)方面，分歧產(chǎn)物加工費(fèi)均維持不變，X-BC，但因?yàn)楦骷译姵貜S報(bào)價(jià)體例均不不異，因而難以披露加工費(fèi)的精確數(shù)字。公司認(rèn)為后續(xù)支流漿料加工費(fèi)相對(duì)不變，下降壓力較小，次要是：（1）光伏導(dǎo)電漿料環(huán)節(jié)合作款式趨于不變。當(dāng)前融資收緊、電池客戶壞賬頻發(fā)均正在鞭策漿料環(huán)節(jié)款式優(yōu)化，漿料廠對(duì)于客戶選擇愈發(fā)隆重，不再盲目沖量，絕大大都新進(jìn)入者次要針對(duì)銀包銅、銅漿等下一代產(chǎn)物研發(fā)；（2）光伏手藝迭代速度仍較為高頻。公司一方面針對(duì)現(xiàn)有支流手藝進(jìn)行產(chǎn)物迭代，TOPCon仍有良多提效空間，同時(shí)，公司也針對(duì) BC、HJT、鈣鈦礦等新手藝標(biāo)的目的積極儲(chǔ)蓄全新一代導(dǎo)電漿料，新品正在推廣階段會(huì)存正在階段性缺貨，優(yōu)良粉體及漿料也會(huì)存正在階段不腳，均有益于提振加工費(fèi)程度。（3）白銀價(jià)錢擾動(dòng)較大，因?yàn)楣夥鼘?dǎo)電漿料產(chǎn)物一般采用“銀點(diǎn)+加工費(fèi)”模式訂價(jià)，近期白銀價(jià)錢呈現(xiàn)寬幅震動(dòng)趨向，上下波動(dòng)幅度超1000元/kg，單日波動(dòng)也常有 100-200元/kg，因而下逛電池客戶近期更關(guān)心銀價(jià)波動(dòng)，而非幾十塊錢的加工費(fèi)波動(dòng)，更多會(huì)通過擇時(shí)下單體例降低金屬化成本。分析來看，公司研發(fā)系統(tǒng)具有迭代能力，敵手藝?yán)斫馍羁?，同時(shí)當(dāng)前市場份額領(lǐng)先具有大量樣本量及測(cè)試窗口，能高頻次共同客戶優(yōu)化產(chǎn)物設(shè)想，不竭低成本、高效率漿料產(chǎn)物，保障加工費(fèi)維持不變。問：公司 2025年第一季度短期告貸、對(duì)付單據(jù)環(huán)比提拔的具體緣由。答：短期告貸，次要是演講期內(nèi)公司已貼現(xiàn)未到期的非 9+6銀行單據(jù)余額添加；對(duì)付單據(jù)，次要跟著公司規(guī)模添加，議價(jià)能力加強(qiáng)，部門采購采用單據(jù)形式結(jié)算等緣由。公司目前資金實(shí)力和資產(chǎn)布局優(yōu)良，但正在當(dāng)前光伏行業(yè)相對(duì)嚴(yán)峻的布景下，也正在不竭優(yōu)化資金辦理和提拔供應(yīng)鏈議價(jià)能力，更好應(yīng)對(duì)市場挑和并連結(jié)穩(wěn)健成長態(tài)勢(shì)。問：X-BC手藝對(duì)于導(dǎo)電漿料要求的難點(diǎn)及公司相關(guān)產(chǎn)物市占率表示。答：（1）X-BC電池金屬電極均正在后背，膜層布局和工藝較為復(fù)雜，要求導(dǎo)電漿料既要優(yōu)良的導(dǎo)電性，又不克不及膜層。（2）X-BC電池?zé)Y(jié)溫度較低且高溫時(shí)間更短，對(duì)導(dǎo)電漿料接觸優(yōu)化要求更高；（3）X-BC電池金屬電極位于后背，提拔了印刷精度、斷柵節(jié)制等要求，漿料發(fā)生的任何問題都可能導(dǎo)致漏電。公司 X-BC電池 P- Poly區(qū)漿料產(chǎn)物市占率跨越 80%，次要得益于優(yōu)異接觸機(jī)能和印刷機(jī)能。此外，公司正在N-Poly區(qū)也取得了手藝沖破，產(chǎn)物即將大規(guī)模量產(chǎn)。問：公司2024年四時(shí)度、2025年一季度光伏導(dǎo)電漿料的出貨量、N型占等到各類產(chǎn)物的市場份額；對(duì)2025年出貨量瞻望。N型占比約78%；2024年第四時(shí)度出貨量接近 410噸，N型占比約 95%；2025年一季度出貨量超440噸，N型占比約 96%。瞻望 2025年，因?yàn)楣境鲐浟咳∠鹿潆姵嘏女a(chǎn)強(qiáng)相關(guān)，而客歲以來行業(yè)月度波動(dòng)較大，但公司對(duì)光伏行業(yè)將來仍充滿決心，按照國度能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年一季度國內(nèi)新增拆機(jī)接近 60GW，同比增加 30%，估計(jì)全年仍無望連結(jié)增加，公司預(yù)估 2025年出貨量無望維持同比增加態(tài)勢(shì)。問：公司2024年海外市場發(fā)賣環(huán)境及將來瞻望？答：2024年，公司境外停業(yè)收入約 9億元人平易近幣，占營收比例約 7%。公司海外客戶次要分為兩類，一是正在海外建廠的中國企業(yè)，這類客戶的手藝研發(fā)需乞降漿料機(jī)能要求取國內(nèi)環(huán)境雷同，產(chǎn)物價(jià)錢和商務(wù)前提方面也較為類似；二是純海外客戶，包羅正在印度、土耳其、歐洲、埃及、韓國和新加坡等地的本土企業(yè)，跟著東南亞四國遭到雙反關(guān)稅和商業(yè)壁壘影響，正在東南亞四國設(shè)廠的中國電池廠商開工環(huán)境遭到較大沖擊。然而，因?yàn)楣就砥诮Y(jié)構(gòu)非國內(nèi)客戶的海外光伏電池廠家，向其供給高質(zhì)量和手藝機(jī)能的漿料產(chǎn)物，公司海外市場開辟進(jìn)展成功，正在印度市場市占率處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，并已正在歐洲及埃及等市場起頭批量出貨。跟著海外客戶的產(chǎn)線年公司的海外營業(yè)占比將繼續(xù)提拔。問：公司能否有并購沉組打算答：公司當(dāng)前專注于提拔焦點(diǎn)營業(yè)的合作力，但也正在親近關(guān)心外部潛正在優(yōu)良并購機(jī)遇，出格是傾向于選擇取光伏導(dǎo)電漿料的手藝迭代相通、貿(mào)易模式類似的行業(yè)，若有新的收購打算將會(huì)提前通知布告。公司上市后已正在本錢市場進(jìn)行多項(xiàng)行動(dòng)，包羅以自有資金的體例參取認(rèn)購財(cái)產(chǎn)基金，積極挖掘并投資數(shù)個(gè)新能源、新材料、智能制制等政策支撐的新興財(cái)產(chǎn)范疇優(yōu)良企業(yè)，投資標(biāo)的均取公司從停業(yè)務(wù)具有強(qiáng)協(xié)同性，有幫于上下逛市場實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，也有益于公司挖掘優(yōu)良投資并購標(biāo)的，此前公司已有成功收購江蘇連銀的案例。公司努力于打制一個(gè)強(qiáng)大的材料手藝平臺(tái)，從光伏范疇延長到其他行業(yè)板塊，依托現(xiàn)有手藝平臺(tái)、雄厚資金實(shí)力，以及優(yōu)良運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，通過并購實(shí)現(xiàn)外延式增加。聚和材料2025年一季報(bào)顯示，公司從營收入29。94億元，同比上升1。38%；歸母凈利潤8965。33萬元，同比上升18。24%；扣非凈利潤8858。69萬元，同比上升5。9%；欠債率46。47%，投資收益1269。28萬元，財(cái)政費(fèi)用1398。17萬元，毛利率6。33%。該股比來90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)方針均價(jià)為60。19。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出3485。31萬，融資余額削減；融券凈流出61。13萬，融券余額削減。以上內(nèi)容為證券之星據(jù)息拾掇，由AI算法生成（網(wǎng)信算備240019號(hào)），不形成投資。證券之星估值闡發(fā)提醒聚和材料盈利能力一般，將來營收獲長性優(yōu)良。分析根基面各維度看，股價(jià)合理。更多以上內(nèi)容取證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目標(biāo)正在于更多消息，證券之星對(duì)其概念、判斷連結(jié)中立，不應(yīng)內(nèi)容（包羅但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全數(shù)或者部門內(nèi)容的精確性、實(shí)正在性、完整性、無效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不合錯(cuò)誤列位讀者形成任何投資，據(jù)此操做，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需隆重。如對(duì)該內(nèi)容存正在，或發(fā)覺違法及不良消息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將放置核實(shí)處置。如該文標(biāo)識(shí)表記標(biāo)幟為算法生成，算法公示請(qǐng)見 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